디지털 자산 지침을 규정하는 미국 규제 환경은 증권거래위원회(SEC)를 중심으로 합니다. 우리는 SEC의 분류를 분석하고 해당 집행 조치가 토큰 시장에 미치는 경제적 영향을 확인합니다.

핵심 법적 갈등: 보안 문제

SEC는 많은 알트코인(특히 지분 증명 토큰 수익 프로그램)이 미국 법률에 따라 미등록 유가 증권으로 간주된다고 주장합니다.

• Howey 테스트 프레임워크: 거래가 다른 사람의 노력에서 파생된 이익에 대한 합리적인 기대를 가지고 공동 기업에 돈을 투자하는 것과 관련되어 있는지 여부.

더 넓은 경제적 영향

• 단기 가격 하락: SEC가 명시적으로 명명한 자산은 종종 미국 중개 앱에서 상장 폐지되어 일시적인 가격 하락을 초래합니다.
• 아시아 및 유럽으로의 자본 이동: 엄격한 미국 집행으로 인해 Web3 창립자와 자본이 싱가포르, 홍콩, 두바이 및 EU와 같은 암호화폐 친화적인 허브로 이동했습니다.